根据XM外汇官网APP报道，曼德华尔街知名投资机构BCA Research最近发布了一份关键信号研究。博分该研究表明，形维险投XM教程全球主要股票市场的度预基准指数——MSCI AC世界指数的“260日复杂性指标”在2024年10月中旬触发了“卖出”信号，预示全球股票市场将进入持续震荡，示崩时间预计持续至2025年4月中旬。盘临

研究指出，近美估值处于历史高位的股避美股，若“纳斯达克综合指数vs30年期美国国债价格”的刻已“130日复杂性指标”跌至1.30，可能面临高达20%的曼德XM教程下跌风险。目前该指标值为1.37，博分已接近临界点。形维险投尽管欧洲与中国股市近期上涨，度预美股三大指数却持续下挫，示崩特别是盘临纳指近五个交易日跌幅超过5%，投资者对此日渐担忧，似乎回到“互联网泡沫破裂”前的熊市情形。

为了应对可能出现的美股20%下跌风险，BCA Research建议谨慎的投资者减少科技股配置，增加“医疗保健”板块及长期美债等传统防御性资产的投资。同时，建议投资者通过做多波动率指数(VIX)或买入看跌期权进行风险对冲。

该报告提出了“曼德博分形维度”理论，聚焦于如何量化市场的复杂性指标，以指导全球股市的投资策略。BCA Research指出，市场趋势结束的根本原因在于复杂性的崩溃，而非某种新情景的出现，当前需要关注特别是纳斯达克综合指数与30年期美债的130日复杂性指标的变化。

BCA Research认为，“曼德博分形维度”是一种用于测量价格趋势复杂性的数学工具，反映市场的“信息丰富度”。监测价格趋势的复杂性崩溃是识别市场脆弱点的有效方法，而其最佳指示为分形维度的全面坍塌。

通常情况下，当价格趋势的复杂性出现崩溃，意味着过于多的价值投资者陷入由“叙事驱动”的趋势，导致投资者的短期化和动量投资倾向，从而引发市场的脆弱性。这使得趋势缺乏新的买家，最终可能导致市场的全面下跌。在这种脆弱状态下，价值投资者的撤退可能造成交易之间的巨大价格差异，进一步加剧市场崩盘的风险。趋势的结束往往缺乏激动人心的叙事，根源在于市场脆弱性的临近极限。

BCA Research指出，市场价格模式的信息丰富度来源于三类投资者：1) 深层价值投资者，提供结构性估值信息；2) 中期价值投资者，传递经济周期信息；3) 短期动量与情绪驱动投资者，反映市场情绪。只有在三类投资者均衡时，市场才能显示出有利于看涨的“反脆弱”特性；而当价值投资者共同向动量和情绪策略转向时，复杂性维度的坍塌将引发市场脆弱性，最终导致崩盘。

综上，BCA Research的研究显示，MSCI AC世界指数的“260日复杂性指标”已在2024年10月18日触发卖出信号（阈值1.25），预计全球绝大多数股票市场将经历持续至2025年4月中旬的震荡期。

考虑到美股“七大科技巨头”的估值处于历史高位，这些公司的下行风险远高于其他股票市场。BCA Research表示，若纳斯达克综合指数相对30年期美债的“130日复杂性指标”降至1.30（目前为1.37），则可能意味着美股进入熊市区域并将面临20%的下跌。

BCA Research还提到，历史上，如2000年互联网泡沫、2008年金融危机前均出现过类似的预警信号，并成功预警了1929年大萧条、1973年石油危机、1987年黑色星期一、2018年流动性危机等重大金融事件。当“分形维度值”跌破1.30时，表明股票与债券之间的相对价格趋势失去多样性，市场状态极为脆弱。

因此，随着美股市场越来越接近20%跌幅的复杂性指标，BCA Research建议投资者采取“避险投资策略”，关注潜在的抛售风险。建议谨慎配置科技股，增加“医疗保健”及长期美债等防御性领域的投入，并通过波动率指数(VIX)或股指看跌期权进行风险对冲。

(责任编辑：XM港股市场)